AMD现金吃紧或影响生存能力

发布时间：2020-02-11 05:02:12 阅读：次来源：胸针厂家

北京时间10月25日晚间消息，在面临技术转移和PC需求下滑的同时，AMD如今又面临一个新的挑战，即现金吃紧。

由于营收下滑，AMD CEO罗瑞德(Rory Read)正通过裁员来削减成本。但这还不足以解决AMD正面临的一个难题：现金储备量急剧缩水。第三财季，AMD现金额降至15亿美元，与第二财季相比减少2.79亿美元。

美国投资公司Sanford Bernstein预计，按该趋势发展，明年的此时，AMD现金量将降至6亿美元。相比之下，AMD需要的现金储备为11亿美元，每季度运营开支为4.5亿美元。AMD拥有20.4亿美元债务。

Sanford Bernstein分析师斯塔西·拉斯根(Stacy Rasgon)称：“我从未担心过AMD的现金流问题，但现在我开始担心了。”

罗瑞德称，当前PC市场的萎靡速度远超出他的预期，因此赋予他更少的时间来重整AMD。当前，AMD主要集中精力针对新市场开发产品，但包括拉斯根在内的多位分析师表示，在还没有完成转型之前，AMD可能就已经烧尽现金了。

拉斯根称，由于缺乏有吸引力的新产品，到明年年底，AMD可能就只剩下3亿美元现金。

PC市场萎缩

调研公司iSuppli预计，受全球经济低迷和消费者品味转移的影响，今年全球PC出货量将达到3.487亿部，同比下滑1.2%。这是自2001年以来的首次年度出货量下滑。

在市场萎缩的同时，高通和Nvidia等又进入该市场，使得AMD业务遭到了威胁。美国贝克资本管理公司(Becker Capital Management)基金经理帕特·贝克(Pat Becker) 称，对平板电脑业务跃跃欲试的PC厂商可能抛弃AMD。

瞄准新市场

在10月18日的财报电话会议上，现金流成为了分析师们关注的焦点。许多分析师质问AMD，在减低成本的同时，AMD如何能加速新产品的推出。

罗瑞德称，他计划用最少的研发和设计成本使当前的芯片设计能够适应新设备，从而在工业设备、计算机游戏和通信等市场获得更多营收。

美国投资公司Susquehanna International分析师克里斯·凯索(Chris Caso)称，如果不能在上述市场获得更多营收，AMD可能将进一步裁员，这将进一步削弱AMD开发新产品的能力。

AMD临时CFO戴文德·库马尔(Devinder Kumar)称，一旦AMD完成成本削减计划，7亿美元至8亿美元的现金储备足够用。此外，AMD还与芯片供应商Globalfoundries谈判，降低购买数量，从而降低成本。

库马尔说：“这些谈判进行得很顺利，面向新市场开发芯片所需费用大部分已经到位。”

下调预期

年初至今，AMD股价已累计重挫61%。周三，AMD股票在纽交所下滑2.8%，收于2.08美元，为2009年3月以来的最低点。

AMD上周还预计，第四财季营收将低于分析师预期。因此，公司将裁员15%，约1770人。在过去的4个季度中，AMD有3个季度出现亏损。

罗瑞德称：“第四财季依旧充满挑战，我们认为，PC市场环境在未来几个季度都不会改善。”

新技术

除了面对英特尔的竞争，AMD当前还面临着更大的挑战，即平板电脑和智能手机逐渐蚕食PC市场份额，而这些产品又基于不同的处理器技术。

凯索称：“不幸的是，PC市场向移动设备的转移速度要快于AMD管理层重整公司的速度。”

与英特尔不同，后者拥有100多亿美元的现金和数万名工程师，而AMD却面临着资金压力。自2001年以来，AMD有5年出现亏损。

过去，惠普和戴尔等PC市场都会推出一些基于AMD处理器的PC机，以此来限制英特尔的议价能力。当时，只有英特尔和AMD两家公司的芯片可以运行在Windows操作系统之上。但这种局面即将被打破，因为即将发布的Windows 8将支持ARM芯片。

生存能力

戴尔、联想和华硕等PC厂商均表示，将推出基于这种手机芯片技术的产品来挑战苹果iPad。此外，也将使用英特尔的低能耗芯片。

10月22日，AMD宣布富士通将在平板电脑中使用其Z-60处理器。但巴克莱分析师缪斯(C.J. Muse)称，到目前为止，AMD还没有推出一款有吸引力的平板电脑处理器。

MKM Partners分析师尼尔贝·贝伦鲍尔(Daniel Berenbaum)称：“归根结底，AMD没有能力推出一款有吸引力的产品。PC厂商不太关心AMD能否存活，他们更关心的是自己的存活。”

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