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家电行业关注下乡与结构变化带来机会(新闻)

发布时间:2021-11-17 23:07:58 阅读: 来源:胸针厂家

家电行业:关注下乡与结构变化带来机会

家电行业:关注下乡与结构变化带来机会 更新时间:2010-10-1 7:14:08   四季度行业投资思路。  在国家政策的外生刺激,以及产业升级的内生作用下,行业在未来3年内有望维持稳定的增长态势。这是我们长期内看好行业的最基本逻辑。结合当前板块较低的估值,我们给予行业“买入”评级。  对于细分行业与具体公司,我们建议关注行业结构性变化带来的投资机会。即关注受益于农村市场和新产品市场的细分行业和公司。  具体到四季度投资,我们重点考察两个方面:1、下乡政策可能带来的销量增速超预期;2、家电需求结构性变化带来的投资机会。  “下乡”开启广阔市场,冰箱行业将最为受益。  下乡家电的热销为我们展示了农村市场强大的消费潜力。我们认为家电下乡在未来三年将依旧存在较大的扩展空间,下乡政策将充分激活农村家电市场,有效提升农村家电普及率。  同时我们通过分析09年冰箱内销数据发现,09年实现销量增长的动力依旧存在,在市场普遍预期销量增速下滑的情况下,四季度有望实现增速的超预期。我们看好冰箱行业在四季度的表现。  家电需求结构性变化带来结构性的投资机会。  在家电政策刺激以及消费升级的大背景下,家电行业的需求结构正在发生趋势性的变化。体现在两个方面:一是在家电下乡政策的刺激下,农村家庭对家电的普及性需求正在加速增长;二是在消费升级的背景下,城镇家庭对高端家电的替代性需求正在持续放大。  我们认为四季度另一条选股逻辑是挑选在需求结构变化过程中具备“新市场”先发优势的公司。  具体而言,就是选择那些拥有适应农村市场消费特点的销售渠道的上市公司,以及那些拥有“新产品”市场基础的上市公司。  投资建议:  考虑到目前行业处于历史上估值低位,同时消费升级与政策效应持续的背景下,给予行业“买入”评级。具体到细分板块和个股,我们在前述的逻辑下给出四季度投资建议:细分板块方面——我们推荐有望在四季度实现销量增速超预期的冰箱行业;个股方面——推荐显著受益于家电下乡以及需求结构调整的青岛海尔与美的电器。  除此之外,我们还看好公司基本面向好的格力电器、九阳股份、小天鹅A与盾安环境。给予上述公司“买入”评级。  风险提示:  房地产调控力度加大,可能引发投资者对家电销售收入增长的担忧,从而对估值形成压制。  家电下乡增长速度可能低于预期。

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